Paskaties savu konta izrakstu.
ASV uzkrājumu kontu vidējā procentu likme ir 0,39 %. Pat labākie augstas peļņas konti tirgū sasniedz tikai ap 4 % – un tas vēl pirms nodokļi un inflācija apēd daļu no tā.
Tagad paskaties, ko ar savu naudu dara iestādes, kas patiešām pārvalda pasaules rezerves.
Tās nelieto uzkrājumu kontus. Tās pērk zeltu – tādā tempā, kāds nav redzēts vairāk nekā desmit gadus.
Kaut kas ir mainījies
Lielāko daļu pēdējo 30 gadu ASV valsts kases obligācijas bija centrālo banku noklusējuma „drošais“ rezerves aktīvs visā pasaulē. Garlaicīgs, likvīds, uzticams.
Tas mainās.
Saskaņā ar pašas Eiropas Centrālās bankas 2025. gada pārskatu zelts ir apsteidzis eiro un kļuvis par otro lielāko rezerves aktīvu pasaulē, atpaliekot tikai no ASV dolāra. Centrālās bankas katru no pēdējiem gadiem ir pirkušas vairāk nekā 1000 tonnu zelta – vairāk nekā divreiz ātrāk nekā iepriekšējā desmitgadē.
Citi novērotāji iet vēl tālāk: vairākas analīzes tagad rāda, ka ārvalstu centrālajām bankām kopā pirmo reizi kopš 1996. gada pieder vairāk zelta nekā ASV valsts kases obligāciju.
Šī nav vienas bankas likme. Tā ir plaša, vairākus gadus ilga tendence desmitiem valstu.
Centrālās bankas sistemātiski pērk zeltu un samazina atkarību no ASV valsts kases obligācijām kā noklusējuma drošā rezerves aktīva.
Lielas iestādes atsevišķi samazina savu pakļautību ASV valdības parādam.
Tās nav tikai centrālās bankas
Eiropas pensiju fondi klusi dara ko līdzīgu ar saviem obligāciju portfeļiem.
Nīderlandes lielākais pensiju fonds ABP, kas pārvalda pensiju naudu aptuveni trim miljoniem skolotāju, policistu un valsts ierēdņu, pagājušajā gadā tikai sešu mēnešu laikā samazināja savus ASV valsts kases obligāciju ieguldījumus no aptuveni 29 miljardiem eiro līdz 19 miljardiem eiro.
Tā ir reāla, publiski atklāta desmit miljardu eiro atkāpšanās no ASV valdības parāda, par ko Bloomberg ziņoja 2026. gada janvārī.
Lai būtu precīzi attiecībā uz to, ko mēs patiesībā zinām: paša ABP ziņojumos nav teikts, ka šī nauda nonāca zeltā. Tā varēja nonākt Eiropas obligācijās, citos fiksēta ienākuma instrumentos vai pavisam citur.
Ar pārliecību varam teikt šo: viens no Eiropas konservatīvākajiem un visvairāk regulētajiem pensiju fondiem nolēma, ka turēt mazāk ASV valsts kases obligāciju ir drošāk. Jau tas vien ir pārdomu vērts.
Divi atsevišķi signāli, viens virziens
Tātad šeit ir divi atšķirīgi stāsti, un ir svarīgi, lai mēs tos nesajauktu:
- Centrālās bankas sistemātiski pērk zeltu, samazinot atkarību no valsts kases obligācijām kā noklusējuma drošā rezerves aktīva – apstiprināts, ilgstošs, vairākus gadus ilgs un dokumentēts ECB un World Gold Council materiālos.
- Pensiju fondi atsevišķi samazina savu pakļautību ASV valsts kases obligācijām – apstiprināts konkrēti attiecībā uz ABP – iemeslu dēļ, kas nav pilnībā publiski zināmi, bet kas norāda uz to pašu pamatā esošo neomulību: pārāk liela nacionālās bagātības daļa balstās uz vienas valsts parādu un vienas valūtas stabilitāti.
Dažādas iestādes, dažādi mehānismi, viens un tas pats virziens.
Kāpēc tas tev patiešām ir svarīgi
Centrālā banka gadā var pārvietot tūkstoš tonnu zelta. Tu nevari, un tev tas nav vajadzīgs.
Tas nav retorisks triks, lai tev pārdotu zeltu. Zelts nav bezriska darījums – tas nemaksā procentus, tas var nokrist, un fiziskajā tirgū ir vairāk veidu, kā klusi pārmaksāt, nekā lielākā daļa cilvēku apzinās.
Monētai un stieņim ar vienādu zelta saturu var būt ļoti atšķirīgi uzcenojumi. Spot cena, tirgotāja uzcenojums, uzglabāšana, atpirkšanas noteikumi – nekas no tā nav acīmredzams, kamēr nezini, uz ko skatīties.
Un tieši to daļu neviens nepaskaidro, pirms lūdz tev nospiest „pirkt“.
Pirms pērc jebko – saproti, ko pērc
Iepriekš minētās iestādes vienā jaukā dienā nepamodās un akli nepārskaitīja naudu zeltā. Tām ir pētnieku komandas, kas veidotas tikai tādēļ, lai saprastu, kas tām pieder, cik tas maksā un kā tas uzvedas.
Tu vari iegūt 90 % no šīs izpratnes daļā no laika – bet tikai tad, ja kāds tev to patiešām izskaidro, nevis vienkārši saka „zelts ir labs, pērc zeltu“.
Tieši to dara mācību materiāls. Nevis pārdošanas runa, ietērpta izglītībā, bet patiess skaidrojums par to, kā darbojas dārgmetālu tirgus: kas nosaka zelta cenu, kā uzcenojumi un pirkšanas un pārdošanas cenu starpība klusi nosaka, vai esi saņēmis godīgu darījumu, kas atšķir likumīgu stieņu pirkumu no pārcenotas kolekcijas preces un kā patiesībā salīdzināt pakalpojumu sniedzējus, nevis minēt.
Centrālās bankas savu gājienu jau ir izdarījušas. Vai tu izdarīsi savu – un kā – ir lēmums, kas jāpieņem ar atvērtām acīm.
← Atpakaļ uz grāmatas lapu