Посмотрите выписку по своему счёту.
Средняя ставка по сберегательным счетам в США составляет 0,39 %. Даже наиболее доходные предложения дают около 4 %, ещё до того, как налоги и инфляция сократят этот доход.
Теперь посмотрите, как распоряжаются деньгами учреждения, управляющие мировыми резервами.
Они не кладут их на сберегательные счета. Они покупают золото темпами, которых не было более десяти лет.
Что-то изменилось
На протяжении большей части последних тридцати лет казначейские облигации США были основным «безопасным» резервным активом центральных банков: непримечательным, ликвидным и надёжным.
Ситуация меняется.
Согласно обзору Европейского центрального банка за 2025 год, золото обогнало евро и стало вторым по величине резервным активом мира после доллара США. В последние годы центральные банки покупали более 1000 тонн золота ежегодно, что более чем вдвое превышает темпы предыдущего десятилетия.
Другие исследования указывают, что впервые с 1996 года совокупная стоимость золота у иностранных центральных банков превышает стоимость принадлежащих им казначейских облигаций США.
Это не ставка одного банка, а многолетняя тенденция, охватывающая десятки стран.
Центральные банки систематически покупают золото и уменьшают зависимость от казначейских облигаций США как основного безопасного актива.
Независимо от этого крупные учреждения сокращают вложения в государственный долг США.
Не только центральные банки
Европейские пенсионные фонды тоже без лишнего шума пересматривают свои облигационные портфели.
ABP, крупнейший пенсионный фонд Нидерландов, управляет пенсионными накоплениями примерно трёх миллионов учителей, полицейских и госслужащих. В прошлом году он за шесть месяцев сократил вложения в казначейские облигации США примерно с 29 до 19 миллиардов евро.
В январе 2026 года Bloomberg сообщил об этом раскрытом сокращении вложений в государственный долг США на десять миллиардов евро.
Важно точно понимать известные факты: отчётность ABP не говорит, что деньги были вложены в золото. Они могли пойти в европейские облигации, другие инструменты с фиксированным доходом или иные активы.
Известно, что один из наиболее осторожных и строго регулируемых пенсионных фондов Европы решил держать меньше казначейских облигаций США. Уже само это решение заслуживает внимания.
Два отдельных сигнала, одно направление
Здесь речь о двух разных явлениях, которые не следует смешивать:
- Центральные банки систематически покупают золото, уменьшая зависимость от казначейских облигаций как основного безопасного актива. Эта устойчивая многолетняя тенденция описана ЕЦБ и Всемирным советом по золоту.
- Пенсионные фонды независимо сокращают вложения в казначейские облигации США, как в случае ABP. Их мотивы раскрыты не полностью, но могут отражать общую обеспокоенность: чрезмерную зависимость от долга одной страны и стабильности одной валюты.
Разные учреждения и механизмы, но похожее направление движения.
Почему это касается вас
Центральный банк может переместить тысячу тонн золота за год. Вы не можете, да вам это и не нужно.
Это не уловка, чтобы продать вам золото. У золота есть риски: оно не приносит процентов, его цена может снижаться, а физический рынок содержит дополнительные расходы, которые многие покупатели не замечают.
Монета и слиток с одинаковым содержанием золота могут продаваться с очень разными наценками. Текущая рыночная цена, маржа продавца, хранение и условия обратного выкупа требуют понимания того, на что смотреть.
Именно эти вопросы редко объясняют, прежде чем предложить нажать «Купить».
Прежде чем покупать, разберитесь в покупке
Упомянутые учреждения не инвестировали в золото вслепую. Их исследовательские команды изучают активы, их стоимость и поведение.
Большую часть этих знаний можно получить гораздо быстрее, если вам действительно объясняют суть, а не просто говорят: «Золото — это хорошо, покупайте золото».
Такова цель руководства: объяснить устройство рынка драгоценных металлов, факторы цены золота и влияние наценок и разницы между покупкой и продажей на итоговую стоимость. Оно помогает отличить инвестиционное золото от переоценённого коллекционного предмета и сравнивать продавцов по конкретным критериям.
Центральные банки уже сделали свой шаг. Решение о том, действовать ли вам и каким образом, стоит принимать осознанно.
← Вернуться к «Инвестору в золото»